ВКР Руслан Основные виды инвестиционной деятельности банков (2)


Содержание
TOC \o "1-3" \h \z \u Введение PAGEREF _Toc446875546 \h 3Глава 1. Теоретические основы инвестиционной банковской деятель-ности PAGEREF _Toc446875548 \h 61.1. Понятие инвестиционной банковской деятельности и особенности ее регулирования в России PAGEREF _Toc446875549 \h 61.2. Виды инвестиционной деятельности современных банков PAGEREF _Toc446875550 \h 151.3 Ключевые проблемы инвестиционной деятельности в банковском секторе PAGEREF _Toc446875551 \h 23Глава 2. Анализ инвестиционной деятельности российских банков PAGEREF _Toc446875552 \h 292.1 Динамика и структура инвестиционной деятельности российских бан-ков PAGEREF _Toc446875553 \h 292.2 Аналитический обзор инвестиционной банковской деятельности в российских регионах PAGEREF _Toc446875556 \h 41Глава 3. Направления повышения эффективности инвестиционной деятельности российских банков PAGEREF _Toc446875557 \h 49Заключение PAGEREF _Toc446875558 \h 58Список использованной литературы PAGEREF _Toc446875559 \h 62

ВведениеАктуальность темы исследования. Инвестиционная деятельность банков имеет стратегическое значение не только для конкретно взятого элемента банковского сектора, но и для страны в целом. С решением проблемы повышения эффективности осуществления инвестиционной деятельности коммерческими банками связаны экономический рост, повышение жизненного уровня населения, обеспечение социально-экономической стабильности и экономической безопасности. Рациональная инвестиционная политика также обеспечит и эффективное развитие самого коммерческого банка. Именно поэтому рассмотрение темы, посвященной «инвестиционной деятельности коммерческих банков» является актуальной на сегодняшний день в условиях повышения роли банковского сектора.
Ориентация банковского сектора на усиление взаимосвязи с реальным сектором экономики, прежде всего на кредитной основе, является приоритетной задачей, постановка которой прослеживается в основных стратегических документах банка России и Ассоциации российских банков. Банки являются универсальными посредниками, обладающими необходимыми правами и инструментами по трансформации временно свободных денежных средств в кредитные вложения. В условиях нехватки собственных средств и недоступности для большинства предприятий иных привлеченных и заемных источников финансирования инвестиций банковские кредиты являются основным источником осуществления инвестиционных проектов, от исполнения которых зависит расширение ассортимента выпускаемой продукции и оказываемых услуг и их качество, повышение эффективности и конкурентоспособности деятельности организаций. Однако инвестиционная деятельность современного банка направлена не только на кредитование реального сектора экономики. На современном этапе развития фондового рынка участие коммерческих банков на рынке ценных бумаг является важнейшим атрибутом эффективного развития экономики Российской Федерации. Деятельность коммерческих банков предполагает получение прибыли. Для того, чтобы получить эту прибыль порой недостаточно использовать стандартные услуги, предлагаемые банками для юридических и физических лиц.
В этом случае большинство банков прибегает к использованию высокодоходных и рискованных операций на рынке ценных бумаг: эмиссии собственных акций и покупке ценных бумаг сторонних организаций и банков.
Использование современных средств инвестиционной деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг является залогом его конкурентоспособности.
Таким образом, рынок ценных бумаг в настоящее время дополняет систему банковского инвестиционного кредита. Выпуск акций позволяет коммерческому банку получить дополнительные средства, направленные на покрытие расходов или каких-либо инвестиционных проектов. А покупка высоколиквидных инструментов способствует получению дополнительной прибыли.
В настоящее время условия реформирования рыночной экономики в России диктуют определенные условия для развития банковской деятельности: она обретает все большее значение в общественной жизни. Современные банки активно влияют на социально-экономические процессы в стране.
Обострение конкуренции в банковской сфере вынуждает банки расширять диапазон оказываемых услуг и улучшать качество их выполнения. Кроме того, в последние годы банки активно стали использовать свои капиталы, инвестируя их в различные проекты, ценные бумаги и т.д. Поэтому сейчас как никогда актуальна проблема инвестирования банковских средств в различные доходные предприятия. Этим обусловлена актуальность выпускной квалификационной работы.
Целью исследования выпускной квалификационной работы является анализ особенностей инвестиционной деятельности российских банков на современном этапе.
Для достижения поставленной цели в выпускной квалификационной работе поставлены и последовательно решены следующие задачи:
дать понятие и изучить виды инвестиционной деятельности банков;
исследовать ключевые проблемы в инвестиционной деятельности российских банков;
провести анализ и дать оценку инвестиционной деятельности российских банков;
исследовать динамику и структуру инвестиционной деятельности российских банков на федеральном и региональном уровнях;
определить перспективы развития инвестиционной деятельности российских банков.
Объектом исследования выпускной квалификационной работы является банковский сектор российской экономики.
Предмет исследования - инвестиционная банковская деятельность.
Структура выпускной квалификационной работы. Работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка литературы.

Глава 1. Теоретические основы инвестиционной банковской деятельности1.1. Понятие инвестиционной банковской деятельности и особенности ее регулирования в РоссииВ современной экономике актуальной проблемой является повышение конкуренции между коммерческими банками в сфере предоставления услуг клиентам. Одним из важных факторов повышения конкурентоспособности между кредитными организациями, а также успешного долгосрочного функционирования банков, эффективного использования финансовых активов, укрепления финансовой устойчивости и ликвидности, регулирования финансовых рисков, является эффективное осуществление инвестиционной деятельности. Вопросы, связанные с развитием инвестиционной деятельности коммерческих банков, на наш взгляд, являются важными как для отдельных банков, так и для всей макроэкономической системы. [15, с.76]
По определению Ю.С. Крупнова, инвестиционная банковская деятельность – «это деятельность банка, целью которой является получение прибыли и других выгод путем проведения инвестиционных банковских операций, а также оказания инвестиционных и других банковских услуг клиентам, конкретным воплощением которых является создание и реализация инвестиционного банковского продукта различной сложности и наполнения».[17, с.15]
Принято выделять три основных этапа процесса осуществления банковской инвестиционной деятельности [24, с.118]:
Этап принятия решения об инвестировании, определение целей инвестирования, формирование направлений инвестирования, выбор объектов инвестирования.
Осуществление процесса инвестирования, заключение различных договоров, направленных на выполнение работ или оказание услуг; лицензионные или другие гражданско-правовые соглашения. Завершением данного этапа является создание объекта инвестиционной деятельности.
Этап эксплуатации созданного объекта инвестиционной деятельности. На этой стадии организуется процесс производства товаров, выполнения работ, оказания услуг, возникает система сбыта созданного товара.
Банковская инвестиционная деятельность - это деятельность, в процессе которой банк выступает в качестве инвестора, вкладывая собственные ресурсы на срок в создание, приобретение реальных или покупку финансовых активов для извлечения доходов, прямых либо косвенных.
Следует отметить, что банковская инвестиционная деятельность может рассматриваться и в ином аспекте, как финансового посредника. В этом качестве банки помогают удовлетворить потребность хозяйствующих клиентов в инвестициях. Спрос на них в условиях рыночной экономики возникает в денежно-кредитной форме.
Однако инвестиционная банковская деятельность - это более узкое понятие, чем инвестиционное посредничество. Банковское инвестиционное посредничество - это взаимодействие с хозяйствующими субъектами, в формах, определяющих роль банков как комиссионеров.
Основным отличием банковской инвестиционной деятельности от банковского инвестиционного посредничества служит то, что в первом случае инвестиционный характер деятельности банков определяется их собственной инициативой. В тоже время при оказании брокерских услуг банк не руководствуется мотивами, напрямую связанными с инвестиционным рынком, но хозяйствующие субъекты могут благодаря этим услугам осуществлять инвестиционные операции с ценными бумагами. Здесь банк выполняет общие организационные функции финансовых посредников. [26, с.329]
Определение основных направлений банковской инвестиционной деятельности связано с проблемами поиска альтернативных вариантов инвестиционных решений, разработки оптимальной, с точки зрения прибыльности, ликвидности и уровня риска макета инвестиционного развития.
Можно предложить рассматривать следующие цели, которые стремится достичь банк, покупая те или иные виды ценных бумаг:
безопасность инвестиционных вложений;
доходность инвестиционных вложений;
возможность роста инвестиционных вложений;
ликвидность инвестиционных вложений. [8, с.71]
Выделяют следующие основные направления осуществления банковской инвестиционной деятельности:
первичное размещение ценных бумаг хозяйствующих субъектов (андеррайтинг);
операции с ценными бумагами на вторичном рынке (депозитарные, консультационные услуги);
доверительное управление портфелями ценных бумаг хозяйствующих субъектов;
сделки по слиянию и приобретению;
долгосрочное кредитование инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов.
Достаточным преимуществом является то, что коммерческие банки предоставляют гарантии по срокам и размерам выплачиваемых сумм от инвестиций, в отличие от паевых инвестиционных фондов, к примеру. В паевых инвестиционных фондах не оговаривается заранее объем средств, возвращаемых инвестору, что делает его деятельность более рискованной. К тому же, направления банковской инвестиционной деятельности на наш взгляд являются более разнообразными и привлекательными. Деятельность в инвестиционном фонде сводится только лишь к привлечению денежных средств и имущества инвестора и его размещению.
На основании выбранных направлений осуществления инвестиционной деятельности разрабатывается инвестиционная политика банков.
Инвестиционная банковская деятельность может рассматриваться как посредничество между рынком капиталов, инвесторами разного типа, корпорациями, нуждающимися в привлечении долгосрочных ресурсов в существенных объемах на соответствующие сроки. В отличие от деятельности классического коммерческого банка инвестиционная банковская деятельность опосредует как кредитные отношения, так и отношения собственности. Первые имеют специфический «публичный» характер.
К функциям финансовых посредников в инвестиционной банковской деятельности можно отнести: функцию трансформации в инвестиции сбережений хозяйствующих субъектов разных типов (перераспределительную); функцию снижения издержек обращения; функцию перераспределения информации; функцию контроля и мониторинга инвестиций; функцию управления рисками.
Эти функции выполняются финансовыми посредниками в рамках инвестиционной банковской деятельности по всем ее направлениям независимо от классификаций.
Инвестиционная банковская деятельность часто отождествляется с работой на рынке ценных бумаг. Некоторые эксперты признают тождественность понятия инвестиционной банковской деятельности или инвестиционного банкинга с объективной спецификой его объектов - это в основном инструменты фондового рынка. Такой подход представляется неоправданно узким. Если рассматривать деятельность как специфическую форму отношения к окружающему миру, содержание которой составляет его целесообразное изменение в интересах людей, то становится очевидным, что указанный подход связан со средствами или инструментарием и не рассматривает цель, результат и процесс инвестиционной банковской деятельности.
Целью участников экономических отношений, связанных с инвестиционной банковской деятельностью, является получение прибыли в различных формах, а также качественные изменения бизнеса потребителей инвестиционных банковских услуг. Результатом инвестиционной деятельности, кроме прибыли, получаемой инвесторами, является качественное изменение бизнеса, повышение капитализации компаний - потребителей услуг инвестиционных банков. Рост производства и его модернизация, совершенствование структуры экономики, рост ВВП могут стать результатом инвестиционной банковской деятельности на макроуровне.
Следует обратить внимание на то, что средствами инвестиционной банковской деятельности являются различные финансовые инструменты, в том числе, но не исключительно, ценные бумаги. Существенной особенностью такой деятельности, в первую очередь в рамках корпоративного финансирования, является большой объем работы, связанной с анализом информации, и предоставление консультационных услуг клиентам.
Процесс инвестиционной деятельности банков зависит от ее направлений. Направления инвестиционной банковской деятельности могут быть классифицированы по разным критериям: в зависимости от рынка ценных бумаг, на котором проводятся операции; характера предоставляемых услуг; экономической природы деятельности.
Классифицируя инвестиционную банковскую деятельность по критерию рынка проведения операций, можно выделить два основных сегмента: первичный рынок и вторичный рынок.
По характеру рынка инвестиционные операции могут проводиться на биржевом и внебиржевом рынках. Последний привлекает пристальное внимание регуляторов и исследователей, озабоченных проблемой теневого банковского бизнеса, объем которого сегодня превышает 71 трлн долл.
Исходя из характера предоставляемых услуг обычно выделяются: консультационные услуги; размещение ценных бумаг (андеррайтинг); управление активами; услуги по проведению оценки бизнеса и определению справедливой цены сделки, другие виды оценки; услуги депозитариев и регистраторов; брокерские услуги; собственные операции банка.
Комплексной представляется классификация направлений инвестиционной банковской деятельности по экономической природе и характеру этой деятельности. Исходя из такого подхода, можно выделить три основных направления: деятельность на рынке ценных бумаг, корпоративное финансирование, проектное финансирование.
Возникновение и развитие в России такого отдельного вида бизнеса, как инвестиционно-банковская деятельность, – состоявшийся факт, несмотря на то, что законодательством Российской Федерации не предусмотрен такой вид деятельности, понятие «инвестиционный банк» четко и однозначно не прописано в нормативных актах, да и само это словосочетание не часто встречается в названии финансовых институтов. [13, с.9]Важнейшими тенденциями в банковской деятельности в целом являются глобализация; унификация подходов к регулированию банковской деятельности; усиление роли государства; повышение социальной ответственности финансовых институтов; рост значения инфраструктуры финансового рынка. Эти факторы связаны между собой, т.к., например, глобальный характер финансового рынка предполагает, что для эффективного взаимодействия банковских структур различных государств необходимо обеспечить единство подходов к регулированию банковской деятельности, трансформации непрозрачных сегментов рынка в транспарентные и регулируемые.
Например, в 2016 г. должно быть завершено внедрение решений по операциям с производными финансовыми инструментами (деривативами), принятых на саммите Группы 20 (G-20) в Питтсбурге еще в сентябре 2009 г. (необходимость проведения сделок с деривативами через центрального контрагента, направление отчетов о таких сделках в торговые репозитарии, а также проведение внебиржевых сделок с производными финансовыми инструментами на организованных площадках (биржах и «электронных торговых платформах»)). [11, с.23]Правовой основой для этого в США стал принятый в 2010 г. Закон Додда-Франка, в Европейском союзе – документ №648/2012, принятый Европейским парламентом в июле 2012 г., в России – ряд законов, основными из которых являются законы «О рынке ценных бумаг» [1], «О клиринге и клиринговой деятельности» [2], «О несостоятельности (банкротстве)» [3].
В России инвестиционная деятельность банков не регламентируется специально принятыми законами, однако, ряд принятых и действующих российских законов косвенно регулируют инвестиционную деятельность банков. [20, с.94]
Основным нормативным документом является Закон о рынке ценных бумаг, в котором определены виды профессиональной деятельности участников рынка, некоторые из которых являются, по сути, направлениями инвестиционной деятельности банка. В частности, наличие у банка лицензий на осуществление дилерской и брокерской деятельности дает право банку на совершение операций купли-продажи ценных бумаг с целью формирования портфеля ценных бумаг в интересах и по поручению клиентов. Лицензия на доверительное управление дает право банку осуществлять за вознаграждение доверительное управление ценными бумагами клиентов, денежными средствами клиентов, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги, а также ценными бумагами и денежными средствами, полученными в процессе управления ценными бумагами. Лицензия на ее осуществление позволяет банку не только оказывать услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету и переходу прав на ценные бумаги, но и осуществлять консультирование своих клиентов, управлять ценными бумагами, переданными в банк на условиях открытого хранения.
Другим законом, косвенно регулирующим инвестиционную деятельность банка, является Закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации», осуществляемый в форме капитальных вложений. Положения закона регламентируют инвестиционную деятельность банка при формировании им инвестиционной стратегии, а также при выстраивании банком договорных отношений с партнерами и контрагентами.
Непосредственное отношение к инвестиционной деятельности банка имеет и Закон «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» [4]. Данный закон в значительной степени определяет деятельность банка в качестве дилера, брокера, андеррайтера, управляющего ценными бумагами клиентов. [12, с.5]
Кризисные явления 2014-2015 гг. в экономике России заставляют задуматься о социальной ответственности финансовых институтов, о незащищенности вкладчиков классических коммерческих банков, которые, являясь налогоплательщиками, в конечном счете заплатили за урегулирование кризисной ситуации на рынке и спасение системно значимых финансовых институтов, оставшихся на плаву благодаря государственной поддержке.
Чтобы усилить защищенность инвесторов, регуляторы ряда стран ищут способы разграничения рисков инвестиционной банковской деятельности и деятельности коммерческого банка. Например, Независимая банковская комиссия Великобритании в своем докладе, подготовленном в сентябре 2015 г., пришла к выводу о том, что неструктурированное сочетание розничных услуг с глобальными банковскими и инвестиционными операциями влечет за собой существенные риски, поэтому их надо разграничивать, потому что это упростит реструктуризацию банка при возникновении у него серьезных финансовых проблем. Розничный бизнес должен быть защищен от непредсказуемости глобальных финансовых рынков. Разделение может устранить дилемму между устойчивостью работы коммерческого банка с частными клиентами внутри страны и международной конкурентоспобностью инвестиционного банковского бизнеса. Наконец, разделение будет способствовать прозрачности и может облегчить мониторинг банковской деятельности, как для регуляторов, так и для участников рынка.
На наш взгляд, полное разделение этих видов деятельности банков может иметь и негативные последствия, связанные с ростом прямых эксплуатационных расходов банков и стоимости привлечения капитала, ограничением возможности использования банковских депозитов в качестве ресурсов для жилищного ипотечного кредитования и некоторых инвестиций в бизнес. [19, с.14]
По-видимому, чтобы учесть это, комиссией был предложен способ обособления, а не полного отделения розничного бизнеса. При этом розничные дочерние компании в Великобритании будут юридически, экономически и функционально отделены от остальной банковской группы.
Необходимостью зашиты интересов инвесторов было продиктовано и принятие Закона Додда-Франка в США, а также его 619 секции – Правила Волксра, которое ограничивает инвестиционную деятельность банков с застрахованными депозитами, а также компаний, связанных с такими банками. Им запрещается проводить за собственный счет операции с ценными бумагами и деривативами. Кроме того, финансовые институты с застрахованными депозитами не имеют права владеть более чем 3% капитала хедж-фондов и фондов прямых инвестиций. На приобретение акций таких фондов может быть потрачено не более 3% капитала первого уровня банка. Ограничения, предусмотренные Правилом Волкера, весьма болезненны для банков. Несмотря на неоднозначную реакцию участников рынка, Правило принято и банки должны будут привести свою деятельность в соответствие с ним к июлю 2016 г. [27, с.93]
Таким образом, важнейшей тенденцией банковского регулирования за рубежом является стремление повысить ответственность банков перед вкладчиками путем разграничения розничной и инвестиционной деятельности банков.
В РФ могут быть использованы дополнительные возможности по регулированию банковской деятельности. В РФ государством строго регламентируются правила ведения бухгалтерского учета, составления и представления финансовой и статистической отчетности с учетом международных стандартов. Федеральный закон «О банках и банковской деятельности» предусматривает создание кредитными организациями фондов и резервов на случай возможных потерь по ссудам, определение минимального размера капитала, рефинансирование региональных банков и некоторые другие инструменты механизма государственного регулирования банковской деятельности.
Анализ всех этих инструментов позволяет сделать вывод о том, что в настоящее время государственное управление региональной банковской системой осуществляется в основном на федеральном уровне, региональные органы власти могут воздействовать на деятельность банковского сектора только посредством налогообложения и путем участия в уставном капитале региональных банков.
Некоторые специалисты отмечают, что регулирование банковской деятельности посредством налогообложения осуществляется на региональном уровне не в полном объеме, а лишь в той части, которая поступает в бюджет территории. Такое распределение полномочий не позволяет своевременно и качественно регулировать деятельность региональной банковской системы, так как проблемы развития банковского сектора на региональном уровне вообще и в конкретном регионе в частности не могут интерпретироваться также как на макроуровне. В 2014 г., например, это проявилось в том, что внешние санкции в основном отразились на банках федерального значения (ВТБ, Сбербанк и т.д.), а региональные банки страдают в основном от накопившихся внутренних проблем и жесткой политики ЦБ РФ. [29, с.38]
Следовательно, можно выделить две тенденции в современной банковской системе, которые определяют методы ее регулирования: незащищенность инвесторов и разделение в связи с этим розничной и инвестиционной деятельности банков и существенные различия в деятельности центральных и региональных банков, что требует различных подходов к регулированию их деятельности.
1.2. Виды инвестиционной деятельности современных банковФормы инвестиционной деятельности коммерческих банков классифицируются на основе общих критериев систематизации инвестиционных видов. Однако представляется возможным выделить ряд особенностей банковской инвестиционной деятельности, заключающейся в следующей классификации ее видов:
‒ реальные инвестиции;
‒ финансовые инвестиции;
‒ производственные инвестиции;
‒ инвестиции, направленные на собственное развитие банка.
Данную классификацию целесообразно представить в виде следующей схемы (рисунок 1.1):

Рисунок 1.1. Классификация и формы банковских инвестиций [17, с.13]
Таким же образом можно классифицировать инвестиционные банковские услуги. К инвестиционным банковским услугам следует относить:
инвестиционные банковские услуги на первичном рынке ценных бумаг (услуги андеррайтинга, дилерские услуги);
инвестиционные банковские услуги на вторичном рынке ценных бумаг (брокерские услуги, дилерские услуги, услуги по управлению портфелем ценных бумаг клиента);
инвестиционные банковские услуги на кредитном, денежном, валютном рынках и др. (покупка по инициативе клиентов иностранной валюты, драгоценных металлов и др.);
услуги по организации и сопровождению слияний, поглощений и реструктуризаций организаций.
В зависимости от направленности (цели) инвестиционных банковских услуг предлагается разделить их на три блока: услуги по увеличению финансовых ресурсов клиентов (за счет их выгодного вложения), услуги по мобилизации дополнительных финансовых ресурсов для клиентов (за счет использования ресурсов банка) и услуги по проведению и сопровождению слияний, поглощений и реструктуризацией (рисунок 1.2).

Рисунок 1.2. Инвестиционные банковские услуги [9, с.175]
На современном этапе развития экономики инвестиционные потребности клиентов настолько разнообразны, что уже требуют от банков создания инвестиционных продуктов как более сложную форму комбинирования инвестиционных и других банковских услуг (рисунок 1.3).

Рисунок 1.3. Схема создания инвестиционного банковского продукта [16, с.206]
Таким образом, инвестиционный банковский продукт удовлетворяет инвестиционные потребности клиента (привлечение дополнительных ресурсов для организации своей деятельности) и инвестиционные намерения (желание получить дополнительный доход).
Необходимо уточнить, что простые инвестиционные банковские продукты образуются на основе предоставления базовой инвестиционной банковской услуги и сопровождающих услуг, без которой данный продукт не может быть продан.
Комплексные инвестиционные банковские продукты образуются на основе оказания базовой инвестиционной банковской услуги, сопровождающих и дополнительных услуг. Дополнительные услуги могут и не оказываться, но они служат для наполнения простого инвестиционного банковского продукта с целью удовлетворить не одну, а несколько потребностей клиента.
Пакетированные инвестиционные банковские продукты образуются на основе продажи нескольких взаимодополняющих банковских продуктов, при том, что базовым банковским продуктом является инвестиционный, а также продуктов других финансовых компаний, аккредитованных банками (или дружественными) по типу «финансового супермаркета».На основе проведенного анализа существующих определений понятия «инвестиционный банковский продукт» можно утверждать, что инвестиционному банковскому продукту в общем смысле присущи все те характеристики, которые относятся к банковскому продукту вообще.
Тем не менее, существуют такие характеристики, которые могут быть отнесены только и преимущественно к инвестиционному банковскому продукту:
инвестиционный банковский продукт всегда рассчитан на длительный период времени;
заведомо относится к высокорискованным продуктам в россии, так как из-за продолжительного периода времени банк планирует свою деятельность (в том числе и инвестиционную) исходя из прогноза будущих событий;
суть инвестиционного банковского продукта должна быть адекватно отражена в более сложной системе документов, разрабатываемых с учетом экономических выгод банка и клиента, размера, принимаемого на себя банком риска и с учетом действующего законодательства (технико-экономическое обоснование проекта, бизнес-план реализации проекта, заключения экспертов и т. п.);
создание и реализация инвестиционного банковского продукта зависят не только от банка и потребности его клиента, но также и от инвестиционной политики государства. [20, с.96]
В соответствии с вышеизложенным предлагается следующее определение понятия: «инвестиционный банковский продукт – это совокупность банковских услуг, основной из которых является инвестиционная услуга, направленных на комплексное удовлетворение инвестиционных намерений и потребностей клиентов».Наполнение инвестиционного продукта (количество и комбинация услуг) зависит от запросов рынка и инвестиционной стратегии каждого конкретного банка.
Проведенное исследование позволяет представить «инвестиционную банковскую триаду», являющейся основой инвестиционной банковской деятельности (таблица 1.1).
Таблица 1.1
Основные виды инвестиционных банковских операций, услуг и продуктов (с примерами продуктов из продуктовой линейки российских банков)
Инвестиционные банковские операции Инвестиционные банковские услуги Инвестиционные банковские продукты
Инвестиционные банковские операции для себя:
1.Покупка продажа ценных бумаг с целью получения дохода за счет изменения курсовой стоимости ценных бумаг и начисленных процентов
2.Покупка ценных бумаг с целью участия в капитале организации и управления ею
3.Инвестиционные банковские операции для клиента:
Покупка и продажа ценных бумаг по поручению клиента, как за свой счет, так и за счет клиента
1.Брокерские услуги
2.Дилерские услуги
3. Услуги доверительного управления
4.Инвестиционные кредитные услуги
5.Услуги эмиссионного посредничества
6.Услуги слияний и поглощений Простые инвестиционные банковские продукты:
1.Продукт инвестиционного кредитования.
«Простой» – инвестиционный продукт включает инвестиционный кредит на модернизацию старого оборудования сроком на 10 лет под 10 % годовых и консультационную услугу
2.Продукт доверительного управления
«Консервативный» – инвестиционный продукт включает управление суммой 1000000 рублей сроком 1 год (вложение только в надежные облигации) и консультационную услугу
продолжение таблицы 1.1
Комплексные инвестиционные банковские продукты:
1.Брокерский инвестиционный продукт «Без забот» – инвестиционный продукт
1.1.Брокерские услуги.
1.2.Депозитарные услуги.
1.3.Услуги Интернет банка
2.Дилерский инвестиционный продукт «Нам по пути» – инвестиционный продукт
1.1. Дилерские услуги.
1.2. Депозитарные услуги.
1.3. Кредитная услуга в виде овердрафта по счету при покупке ценных бумаг.
Пакетированные инвестиционные банковские продукты:
«Слияние под ключ» – пакетированный продукт
1.Комплексный инвестиционный продукт:
1.1.Кредитная услуга (инвестиционный кредит на выкуп акций поглощаемой организации)
1.2.Дополнительные (инвестиционные) услуги:
– услуга по организации процесса слияния и поглощения
– услуга эмиссионного посредничества по выпуску и выкупу акций новой организации
2. Продукт по присвоению международного рейтинга новой организации «Перспектива»– пакетированный продукт
1. Банковский (депозитный) продукт Депозитный вклад в рублях на сумму 1000000 руб., на срок 1 год под 10 % годовых, выплата в конце срока
2. Банковский (инвестиционный) продукт Покупка паев инвестиционного фонда на сумму 200000 руб на 1 год
3. Банковский (инвестиционный) продукт Открытие счета ОМС сроком на 1 год на сумму 100000 руб.
4. Карточный банковский продукт Получение кредитной карты с лимитом 200000 руб. 19 % годовых.
5.Продукт дистанционного банковского обслуживания (услуга мобильный банк, услуга Банк онлайн)
Источник: Дадашева О.Ю. Совершенствование модели инвестиционной банковской деятельности/О.Ю.Дадышева//Банковское дело. – 2014. – №7. – С.64-67.
Таким образом, в современном банковском секторе России различают несколько типов инвестирования:
Первым и наиболее распространенным типом, является прямое инвестирование. Это, так называемое скупка работающих активов банком в самом производстве.
Второй тип – это портфельное инвестирование. Это обладание банком какого-то процента акций от общего числа или вложения денежных средств в уставной капитал производства, зачастую банки оказывают могущественное влияния такого типа производства по средствам обладания контрольного пакета акций.
Третий тип инвестирования очень выгоден малому бизнесу, поскольку заключается в выдачи банком субсидий или кредитов на развитие производства. Вся эта деятельность, направленная на максимальную прибыль, как на краткосрочных, так и на долгосрочных планах. Максимальный эффект от такой деятельности достигается с помощью грамотного планирования инвестиционной политики, решением этих вопросов занимаются специальные службы банка. [17, с.14]
Наиболее востребованными формами инвестиционной деятельности современных коммерческих банков в российской банковской практике являются производственные и финансовые инвестиции.
Инвестиционная политика коммерческих банков предполагает формирование системы целевых ориентиров инвестиционной деятельности, вы- бор наиболее эффективных способов их достижения. В организационном аспекте она выступает как комплекс мероприятий по организации и управлению инвестиционной деятельностью, направленных на обеспечение оптимальных объемов и структуры инвестиционных активов, рост их прибыльности при допустимом уровне риска. Важнейшими взаимосвязанными элементами инвестиционной политики являются стратегические и тактические процессы управления инвестиционной деятельностью банка.
Разработка инвестиционной политики банка является достаточно сложным процессом, что обусловлено следующими обстоятельствами.
Прежде всего, вследствие продолжительности инвестиционной деятельности, она должна осуществляться на основе тщательного перспективного анализа, прогнозирования внешних условий и внутренних условий, вероятностный характер которых затрудняет формирование инвестиционной политики.
1.3 Ключевые проблемы инвестиционной деятельности в банковском сектореПроблемы инвестиционной деятельности российских банков неразрывно связаны с общим рынком банковской деятельности. Прошедший 2015 год оказался одним из самых сложных за все время функционирования банковской системы в современной России. 2015 год ожидался непростым для банковской системы, в связи с тем, что Центральный банк РФ взял курс на «зачистку» банковского сектора с целью его укрепления.
Рассмотрим основные перспективы банковского сектора на 2016 год, прогнозируемые «Экспертом РА» (RAEX) [30]:
Количество банков заметно сократится в 2016 году, прежде всего, потому что с 1 января действует новое требование к капиталу банков – уставной капитал любого российского банка должен быть не менее 300 млн. рублей. – это достаточное серьезное увеличение (ранее – 180 млн. руб.), поэтому многие мелкие банки на начало этого года не преодолели этот порог, что повлекло и повлечет в дальнейшем к снижению общего объема банков России.
В 2016 году ожидается сокращение на 4 % кредитных портфелей населения и малого бизнеса. Люди будут воздерживаться от получения кредитов, прежде всего – ипотечных кредитов, залоговых кредитов по нынешним высоким ставкам, и можно будет рассчитывать оживление рынка только во втором полугодии вместе со снижением инфляции и ключевой ставкой ЦБ РФ.
Развитие банковского сектора в 2016 году в значительной степени будет определяться динамикой цен на нефть. Базовый сценарий предполагает среднегодовую цену на нефть 50 долларов за баррель. При базовом сценарии ключевая ставка Банка России будет снижена до 13 %, в позитивном сценарии может быть понижена до 11 %.
По базовому сценарию, в 2016 году активы банков прибавят около 8 % против 35 % в 2015 г., в случае реализации негативного сценария совокупные активы банков вырастут только на 5 %, при позитивном сценарии темп прироста активов может достичь 11 %.
Доля просроченных кредитов на конец 2016 года вырастет с 11 % согласно сценариям развития, однако прогнозируемое изменение варьируется в пределах 14-18 %. В 2015 году этот показатель составил 11 %.
Также прогнозируется получение банковским сектором убытка по итогам 2016 года в размере 400 млрд рублей (базовый сценарий) против прибыли в 589 млрд в 2015-м. В негативном сценарии совокупный убыток достигнет 1,2 трлн рублей. [30]
Таким образом, проблемы в банковском секторе в 2015 году коснулись всех сфер деятельности банков, однако развитие банковской сферы в первые месяцы 2016 года однозначно указывает на начало восстановления. Так, ключевая ставка ЦБ изменилась со своего максимального значения 17 % до 12,5 %. Однако, важно понимать, что в 2016 и 2017 годах банковский сектор смотрит со страхом. Это будет непростое время, после которого российские банки выйдут еще более эффективными и найдут новые пути развития, станут более конкурентоспособными.
Кризисное положение дел в банковском секторе настало в связи с экономическими, политическими обстоятельствами. Выделим существенные причины снижения инвестиционной активности российских банков в 2015 году [29, с.38]:
Потеря российскими банками возможности брать зарубежные кредиты, которые называют «дешевыми и длинными» западными деньгами, вследствие введения зарубежных санкций. Такие страны как, США, Канада, страны Евросоюза, Норвегия и Австралия объявили санкции, направленные на замедление российской экономики. В связи с тем, что кредиты Центрального банка РФ доступны не всем коммерческим банкам, это привело к такой внутренней проблеме, как нехватка необходимых ресурсов у российских банков для их дальнейшего инвестирования.
Массовый отзыв лицензий коммерческих банков подорвал доверие населения к вкладам и банкам, именно поэтому в 2015 году многие люди предпочитали хранить сбережения дома.
В 2014-2015 годах произошло серьёзное макроэкономическое потрясение – падение российского рубля.
Стагнация в реальном секторе российской экономики (именно реальный сектор является основным получателем банковских инвестиций в России), из-за чего иностранные инвесторы перестали вкладывать деньги не только в производство, но и в российские банки.
Высокий уровень риска вложений в реальный сектор экономики.
Краткосрочный характер сложившейся ресурсной базы банков.
Несформированность рынка эффективных инвестиционных проектов.
Влияние кризисных ситуаций в экономике страны на инвестиционную активность банков.
Вышеперечисленные причины привели к появлению различных проблем в сфере банковского инвестирования.
Кроме того, банки получили огромный удар по капиталам и резервам в связи с переоценкой валютных кредитов, задолженность банков перед иностранными инвесторами существенно возросла – это повлекло такую проблему, как нехватка средств у банков, именно поэтому коммерческие банки больше занимали у ЦБ, как следствие, заметно выросла задолженность банков. В ноябре 2015 года задолженность банковского сектора перед Центробанком РФ достигла нового исторического максимума – 6,5 трлн рублей, хотя регулятор прогнозировал объем на уровне 5 трлн рублей. [32]
Помимо потери банками средств к инвестирования от зарубежных кредитных учреждений, российские банки лишились и части средств российских вкладчиков. Отток вкладов происходил в январе-марте, сентябре-декабре и был связан с фактором недоверия не только к национальной валюте, но и ко всей банковской системе. В 2015-м произошло заметное сокращение не только рублевых, но и валютных вкладов. По сравнению с кризисом 2008 года, когда наблюдался кратный рост валютных вкладов, в 2015 году как валютные, так и рублевые вклады потеряли более 10 % (рисунок).
В 2015 году наблюдалось заметное увеличение объемов просроченной задолженности по инвестиционным кредитам – за последние 5 лет темпы роста просроченной задолженности увеличились в 18 раз, что может быть объяснено снижением реальных доходов населения, менее жесткими требованиями банков к заемщикам.
Российские банкиры признают проблему с ростом просроченной задолженности, однако утверждают, что кредитные ресурсы не могут остаться невостребованными. В 2015 году замечено торможение потребительских кредитов. В суммарном выражении объем кредитов вырос, однако, рост объемов кредитования замедлился до 2 %-5 %, что, меньше почти в 5 раз по сравнению с данными предыдущего 2014 года. [32]
Все вышеперечисленные проблемы имели место почти во всех банках России, осуществляющих инвестиционную деятельность. Экономический кризис 2015-2016 гг. в России высветил немало проблем, стоящих перед банковской системой России.
Как показала кризисная обстановка коммерческие банки зачастую не способны выполнить функцию мобилизации сбережений населения для создания инвестиционного ресурса. Платежеспособный спрос населения был и остается достаточно низким, по мнению аналитиков крупнейших банков страны, в России нет достаточного спроса при имеющемся количестве банков. Банкам трудно обеспечить необходимый уровень средств для долгосрочного кредитования организаций.
Особенно остро стоит и проблема недальновидности политики надзорного органа и участников банковской системы. Существует немало кредитных организаций, имеющих скрытые внутренние проблемы или ведущих слишком рискованную политику. До наступления критического момента для внешних субъектов это, как правило, незаметно, а при наступлении – оказывает отрицательное влияние на всю систему в целом. Поэтому необходимо создать такую систему контроля и оперативного выявления проблемных аспектов банковской деятельности, которая позволит предотвращать возможные негативные последствия. Конечно, отзыв лицензии у банков, осуществляющих наиболее рискованные виды деятельности и нарушающие законодательство – это необходимая мера, однако, можно рассмотреть необходимость создания нового законодательства в сфере получения лицензий. [29, с.41]
Одной из особенностей банковского сектора России также является диспропорция в распределении активов банковского сектора: примерно 20 самых крупных банков являются обладателями 60 % всех активов. Концентрация активов колоссальная, более того, в связи с кризисными явлениями эта диспропорция увеличилась, оставив всем банкам, занимающим по величине активов двухсотое и более место лишь 3 % рынка. По нашему мнению, России следует стремиться к созданию менее монополизированного банковского рынка, на котором будут иметь возможности развития даже небольшие региональные банки.
Также следует отметить, что одной из важных проблем осуществления банковской инвестиционной деятельности является то, что большая часть кредитных организаций осуществляют инвестирование в крупные инвестиционные проекты, не уделяя достаточного внимания малым либо микро-проектам, которые также могут привести высокую доходность от вложений. Однако, из-за отсутствия инвестиций данные проекты закрываются.
Развитию инвестиционной деятельности банков препятствует также отсутствие соответствующей законодательной базы, регулирующей отношения участников инвестиционного процесса.
Следующей проблемой осуществления эффективной банковской инвестиционной деятельности является неблагоприятный инвестиционный климат в стране, а также состояние отечественной экономики (ужесточение нормативов ЦБ; нестабильная ставка рефинансирования (учетная ставка ЦБ); рост ключевой ставки Банка России; повышенный риск вложений в инвестиционные проекты и др.)
Банковская инвестиционная деятельность в условиях рынка, осуществляется хозяйствующим субъектом на инвестиционном рынке с целью получения прибыли, не уделяя значительного внимания финансированию экономики, которое способствует развитию промышленности, инфраструктуры и транспорта.

Глава 2. Анализ инвестиционной деятельности российских банков2.1 Динамика и структура инвестиционной деятельности российских банковИнвестиционная активность кредитных организаций РФ является значительным составляющим элементом экономической политики страны и представляет собой систему мер, определяющих объем, структуру и направления инвестирования с предоставлением, прежде всего выбранных приоритетных для кредитных организаций направлений, концентрацию средств и результативность их использования. Известно, что значительный инвестиционный потенциал сосредоточивается сегодня в учреждениях банковской системы, которые в отличие от многих других посреднических институтов обладают исключительными возможностями использования транзакционных денежных средств и кредитной эмиссии. Банковская система является существенным источником удовлетворения инвестиционного спроса.
На наш взгляд инвестиционная деятельность банков в экономике России, прежде всего, должна быть нацелена на развитие реального сектора экономики страны – производство, обновление и увеличение основных фондов на основе последних достижений науки, техники и решение социальных задач. Под банковской инвестиционной деятельностью сегодня, в первую очередь, подразумевают долгосрочные кредиты на финансирование затрат капитального характера и вложение средств в ценные бумаги. Однако нельзя все кредитные услуги банка относить к инвестиционным услугам. К ним относятся только кредитные услуги, на базе которых производится инвестиционный банковский продукт в виде инвестиционного банковского кредита.
Рассматривая инвестиционную деятельность кредитных организаций РФ по направлению инвестиционного кредитования на рисунках 2.1 и 2.2, где представлена структура выданных кредитов кредитными организациями РФ на период 01.01.2015 г. и на 01.01.2016 г., можно сказать,, что в структуре выданных долгосрочных кредитов кредитными организациями РФ на 01.01.2015 г. наибольшая доля приходится на кредиты, предоставленные нефинансовым организациям (53,3%), второе место отводится кредитам, предоставленным физическим лицам-резидентам (22,7 %), на третьем месте – кредиты, предоставленные финансовому сектору (8,7%).

Рисунок 2.1. Структура выданных кредитов кредитными организациями РФ на 01.01.2015 г. [источник: http://raexpert.ru/]

Рисунок 2.2. Структура выданных кредитов кредитными организациями РФ на 01.01.2016 г. [источник: http://raexpert.ru/]
Наименьшая доля характерна для кредитов, предоставленных юридическим лицам-нерезидентам, кроме банков (5,6%), и прочие кредиты( 1,6 %), кроме того, по кредитам, предоставленным физическим лицам-нерезидентам, доля оказалась нулевой.
На период 01.01.2016 г. наибольшая доля приходится на кредиты, предоставленные нефинансовым организациям-резидентам (50,35 %), на втором месте кредиты, предоставленные физическим лицам-резидентам (24, 6 %), а на третье место попадают кредиты, предоставленные финансовому сектору (8,1 %). Таким образом, преобладающая доля кредитов выдана в анализируемых периодах именно нефинансовым организациям, что говорит об инвестировании средств кредитными организациями именно в действующий сектор экономики с целью его развития.
Анализируя отраслевую направленность банков в данном направлении, оценка выданных кредитов в различные виды экономической деятельности показала, что в России значительные объемы средств стабильно предоставляются на такие виды деятельности, как оптовая и розничная торговля, на обрабатывающие производства. Однако кредитные организации России не проявляют активности в финансовой поддержке сельского хозяйства, транспорта и связи. Основной причиной такой низкой кредитной активности банков по перечисленным видам деятельности является стремление кредитных организаций к высокой прибыльности активных операций, а инвестиции в промышленность, как известно, не обладают высокой рентабельностью и требуют значительного времени для освоения капитальных вложений. Для банков проще размещать свободные финансовые ресурсы в розничный бизнес. При равнозначном риске уровень доходов производственных организаций не сопоставим с доходностью предприятий сферы торговли и услуг. [33]
А банковские кредиты, как правило, используются организациями в основном для пополнения оборотных средств, а не для финансирования инвестиций в основной капитал. В среднем около 3 % всех кредитов российских банков, предоставленных корпорациям, направляются на финансирование инвестиционной деятельности.
В структуре источников финансирования инвестиций в основной капитал доля кредитов российских банков составляет менее 10% (7,9% – 2015 г., 9,3% – 2013 г.). Для сравнения, в Китае за счет банковских кредитов финансируется около 25% всех капиталовложений. [33]
Однако можно отметить, что в анализируемых периодах появились признаки оживления как спроса на кредит со стороны организаций реального сектора, так и предложения кредитов со стороны банков. Этому способствовало, во-первых, постепенное восстановление рентабельности компаний; во-вторых, улаживание проблем с «плохими» долгами; в-третьих, реализованные государством меры антикризисной политики по поддержке реального сектора экономики.
Лидирующие позиции с точки зрения инвестиционного кредитования занимает ОАО «Сбербанк России». При условии, что его проекты удовлетворяют основным инвестиционным критериям, ОАО «Сбербанк России» рассматривает инвестиционные возможности во всех секторах экономики. В его центре внимания находятся секторы, обладающие наибольшим потенциалом роста в средне- и долгосрочной перспективе. К ним относятся:
потребительский сектор
услуги В2В («бизнес для бизнеса»)
недвижимость
ТМТ (телекоммуникации, медиа и технологии)
энергетика и природные ресурсы. [31]
Второе направление инвестиционной деятельности кредитных организаций РФ - вложения кредитных организаций в ценные бумаги.
Для анализа текущей ситуации рассмотрим инвестиции 10 системообразующих банков по данным ЦБ РФ: Сбербанк, ВТБ, Россельхозбанк, Газпромбанк, Росбанк, Райффайзенбанк, ЮниКредитБанк, Альфа-банк, Банк «Открытие», Промсвязьбанк.
Первый показатель - это вложения коммерческих банков в акции. В таблице 2.1 приводится динамика инвестирования ведущих банков России за последние три года.
Таблица 2.1
Вложения в акции за 2013-2015 гг.
Банк Вложения в акции, тыс. руб. Изменения, %
2013 г. 2014 г. 2015 г. 2013-2014 гг. 2014-2015 гг.
Сбербанк 48682784 42464374 27918452 -12.77 -34.25
ВТБ 93290241 50244398 20136215 -46.14 -59.92
Россельхозбанк37927 6849 11531 -81.94 68.36
Газпромбанк 108673226 36700938 33816902 -66.23 -7.86
Росбанк 5165279 1900 1924 -99.96 1.26
Райффайзенбанк 7356731 3229731 3228623 -56.10 -0.03
ЮниКредитБанк7581603 4708 4708 -99.94 0.00
Альфа-Банк 32358006 22809159 49564905 -29.51 117.30
Открытие 43212939 64830055 11136252 50.02 -82.82
Источник: информационное агентство «Эксперт РА» // http://raexpert.ru/
В последние три года наблюдается, что в 2014 г. инвестиции в акции упали в среднем по всем банкам на 50%. В 2015 г. инвестиционная политика некоторых банков опять включила акции в портфель. Всего данные банки в 2015 г. инвестировали в акции на фондовый рынок 146 588 683 тыс. руб., что на 58% меньше в денежном эквиваленте, чем в 2014 г.
Ситуация с вложениями в облигации противоположная. Банки продолжают выбирать этот инструмент для инвестирования, потому что он является более ликвидным. Данные по вложениям представлены в таблице 2.2.
Таблица 2.2
Вложения коммерческих банков в облигации за 2013-2015 гг.
Банк Вложения в облигации, тыс. руб. Изменения, %
2013 г. 2014 г. 2015 г. 2013-2014 гг. 2014-2015 гг.
Сбербанк 1693236202 1785994977 1705192284 5.48 -4.52
ВТБ 381173656 413981435 1113120116 8.61 168.88
Россельхозбанк125228799 131200211 143711071 4.77 9.54
Газпромбанк 458319757 401306618 625096948 -12.44 55.77
Росбанк 57438067 79648936 102965931 38.67 29.27
Райффайзенбанк 63687217 54451796 28616921 -14.50 -47.45
ЮниКредитБанк50216435 64779708 64313183 29.00 -0.72
Альфа-Банк 111359842 179087073 253176027 60.82 41.37
Открытие 99777036 208322996 430513135 108.79 106.66
Промсвязьбанк 58605189 28544960 89102504 -51.29 212.15
Источник: информационное агентство «Эксперт РА» // http://raexpert.ru/
В среднем по данным банкам инвестиции в облигации в 2015 г. по сравнению с 2014 г. увеличились на 57%. Колоссальными ивесторами являются Сбербанк и ВТБ.
В таблице 2.3 представлены данные по операциям РЕПО. У всех коммерческих банков, кроме Промсвязьбанка, замечено снижение по этому инструменту. Среднее снижение составляет 67%.
Таблица 2.3
Динамика по операциям РЕПО с января по сентябрь 2015 г.
Банк Операции РЕПО, тыс. руб. за 2015 г. Изменения, %
Январь Сентябрь Сбербанк 1189156122 146435075 -87.69
ВТБ 288539264 16777731 -94.19
Россельхозбанк20959258 11887853 -43.28
Газпромбанк 167211825 37907023 -77.33
Росбанк 3190513 1803811 -43.46
Райффайзенбанк 2283498 1709156 -25.15
ЮниКредитБанк0 0 -
Альфа-Банк 96098072 30578664 -68.18
Открытие 539601060 96675957 -82.08
Промсвязьбанк 3688341 31745599 760.70
Источник: информационное агентство «Эксперт РА» // http://raexpert.ru/
Все коммерческие банки продолжают умеренные инвестиции в другие организации. Так, Росбанк вкладывает денежные средства в свои дочерние предприятия. В таблице 2.4 представлена динамика таких инвестиций.
Таблица 2.4
Вложения в капиталы других организаций за 2013-2015 гг.
Банк Вложения в капиталы других организаций, тыс. руб. Изменения, %
2013 г. 2014 г. 2015 г. 2013-2014 гг. 2014-2015 гг.
Сбербанк 314234169 380322717 453852376 21.03 19.33
ВТБ 395903406 823218974 854066875 107.93 3.75
Россельхозбанк37105434 37141818 38875601 0.10 4.67
Газпромбанк 31928419 172105740 187364671 439.04 8.87
Росбанк 40773403 41090322 39222550 0.78 -4.55
Райффайзенбанк 1576296 1576305 1576275 0.00 0.00
ЮниКредитБанк67164 1230772 1230104 1732.49 -0.05
Альфа-Банк 16683446 8692718 8759307 -47.90 0.77
Открытие 15708463 36526623 48662203 132.53 33.22
Промсвязьбанк 144630 1747618 23158628 1108.34 1225.15
Источник: информационное агентство «Эксперт РА» // http://raexpert.ru/
Подводя итоги проделанного анализа рынка за последние три года, можно отметить, что все коммерческие банки продолжают увеличивать свои инвестиции в облигации для того, чтобы получать фиксированные дивиденды и аккумулировать полученные средства далее в такие же надежные, стабильные финансовые инструменты. В связи с продолжающимся финансовым кризисом в России сокращаются инвестиции в акции на фондовом рынке. Операции РЕПО пользуются наименьшим спросом.
Для полноты анализа проанализируем показатели деятельности инвестиционного банка ОАО «Банк ВТБ». ОАО «Банк ВТБ» активно осуществляет как традиционные конверсионные операции, так и операции с производными инструментами.
На основании лицензии на осуществление брокерской деятельности на рынке ценных бумаг ОАО «Банк ВТБ» предлагает клиентам услуги по операциям с ценными бумагами. Основной продукт Росбанка, предлагаемый в настоящее время клиентам – прямой доступ (DMA – Direct Market Access) к торговым площадкам (ММВБ-РТС). [35]
Таким образом, клиент получает возможность не только осуществлять операции с ОАО «Банк ВТБ» по купле-продаже ценных бумаг, но и осуществлять торговые операции с акциями и облигациями непосредственно на фондовой бирже.
Банк проводит операции со следующими ценными бумагами, номинированными в иностранной валюте: еврооблигации Российской Федерации; еврооблигации, эмитированные российскими корпорациями и банками; еврооблигаций эмитентов стран СНГ; ценные бумаги иностранных эмитентов: государственные и корпоративные.
Одним из важных направлений деятельности ОАО «Банк ВТБ» является предоставление депозитарных и услуг специализированного депозитария. Специализированный депозитарий Росбанка единственный среди крупных участников рынка является частью международной банковской группы Societe Gеnеralc Group, имеющей стратегические интересы на российском рынке и ведущей глобальный бизнес по депозитарному обслуживанию и администрированию фондов. В Банке создан International Desk, направленный на поддержку и координацию процессов взаимодействия между банками Группы Societe Generale в рамках международного обслуживания иностранных компаний. [35]
В таблице 2.5 представлены результаты инвестиционной деятельности ОАО «Банк ВТБ» за 2013-2015 гг. на рынке иностранного капитала.
Общий объем доходов от инвестиционной деятельности Банка на рынке иностранного капитала в 2015 г. снизился на 52515581 тыс. руб. по сравнению с аналогичным показателем 2013 г..Процентные доходы от инвестиционной деятельности ОАО «Банк ВТБ» снизились по сравнению с 2013 г. на 1634400 тыс. руб., а операционные доходы снизились на 50881181 тыс. руб. (рисунок 2.5).
Рисунок 2.5. Динамика изменения процентных и операционных доходов ОАО «Банк ВТБ» на рынке иностранного капитала в 2013-2015 гг. [источник: http://www.vtb.ru]
Таблица 2.5
Результаты инвестиционной деятельности ОАО «Банк ВТБ» за 2013-2015 гг. на рынке иностранного капитала, в тысячах рублей
Показатель Годы Отклонение от 2013 г.
2013 2014 2015 2014 2015
Процентные доходы, итого, в том числе: 17434854 18839693 15800454 1404839 -1634400
Кредиты, предоставленные юр. лицам-нерезидентам 805343 578338 575163 -227005 -230180
Кредиты, предоставленные банкам-нерезидентам 667427 370282 185201 -297145 -482226
Прочие средства, размещенные в юридических лицах– нерезидентах 0 28 2273 28 2273
Прочие средства, размещенные, в банках-нерезидентах 185 59 89 -126 -96
Денежные средства, размещенные в банках– нерезидентах 4667 1064 1530 -3603 -3137
Депозиты, размещенные в банках-нерезидентах 2598 1129 1059 -1469 -1539
Вложения в долговые обязательства банков– нерезидентов 311840 0 0 -311840 -311840
Вложения в прочие долговые обязательства нерезидентов 40767 59291 64396 18524 23629
Доходы от купли-продажи иностранной валюты в наличной и безналичной формах15602027 17829502 14970743 2227475 -631284
Операционные доходы итого, в том числе: 239150884 260778841 188269703 21627957 -50881181
Доходы от операций с приобретенными ценными бумагами иностранных государств 12443 0 244 -12443 -12199
Доходы от операций с приобретенными ценными бумагами банков-нерезидентов 0 631100 1000 631100 1000
Доходы от прочих ценных бумаг нерезидентов 12519 57218 32084 44699 19565
Дивиденды от вложений в акции дочерних и зависимых обществ организаций– нерезидентов 0 0 4222 0 4222
Положительная переоценка средств в иностранной валюте 238971442 259898341 188057380 20926899 -50914062
Комиссионное вознаграждение за проведение операций с валютными ценностями 154480 192182 174773 37702 20293
ИТОГО: 256585738 279618534 204070157 23032796 -52515581
Источник: официальный сайт ОАО «Банк ВТБ»: http://www.vtb.ru
Наибольший удельный вес в структуре общего объеме доходов Банка приходится на операционные доходы (табл. 2.6).
Таблица 2.6
Структура доходов ОАО «Банк ВТБ» от инвестиционной деятельности на рынке иностранного капитала за 2013-2015 гг., в процентах
Показатель Годы Отклонение от 2013 г.
2013 2014 2015 2014 2015
Процентные доходы, итого, в том числе: 6,79 6,74 7,74 -0,06 0,95
Операционные доходы итого, в том числе: 93,21 93,26 92,26 0,06 -0,95
ИТОГО: 100,00 100,00 100,00 - -
Источник: официальный сайт ОАО «Банк ВТБ»: http://www.vtb.ru
В 2013 г. удельный вес процентных доходов составил 6,79%, а концу 2015 г. данный показатель увеличился на 0,95 п.п.. Удельный вес операционных доходов снизился на 0,95 п.п. (рис. 2.6).

Рисунок 2.6. Структура доходов ОАО «Банк ВТБ» от инвестиционной деятельности на рынке иностранного капитала в 2013-2015 гг. [источник: http://www.vtb.ru]
Наибольший удельный вес в общей структуре процентных доходов приходится на доходы от купли-продажи иностранной валюты в наличной и безналичной формах, на второй позиции – кредиты, предоставленные юридическим лицам-нерезидентам; на третьей позиции – кредиты, предоставленные банкам-нерезидентам.Наибольший удельный вес в общей структуре операционных доходов ОАО «Банк ВТБ» приходится на положительную переоценку средств в иностранной валюте. Данный показатель к концу 2015 г. снизился на 0,038 п.п.
Важное направление деятельности инвестиционных банков - участие в сделках по слияниям и поглощениям (mergers and acquisitions, М&А), что свидетельствует о распространенности этих операций и их привлекательности для инвестиционных банков. В России активно развивается данный сегмент, однако как показал 2015 год, Российские инвестиционные банки показали резкий спад всех основных показателей внутри страны.
Результаты деятельности финансовых институтов оказались худшими за более чем 10 лет. Объем сделок по слиянию и поглощению (М&А) в четвертом квартале 2015 года снизился на 81 процент по сравнению с предыдущим кварталом, до 942 миллиона долларов. Таких низких результатов не было с 2002-го, отметил управляющий директор Thomson Reuters в России и СНГ Петр Марчевски.[36]
По итогам 2015-го Россия опустилась на 24-е место в глобальном списке наиболее инвестиционно привлекательных стран, тогда как годом ранее занимала в этом рейтинге восьмое место. [7, с.59]
В то же время за границей активность российских банков в секторе М&А в 2015 году повысилась на 92 процента по сравнению с 2014-м и достигла 5,4 миллиарда долларов. Наиболее привлекательным рынком стала Италия, на которую приходится 30 процентов от общего объема сделок.
Так, в 2015 году больше всех комиссионных из российских инвестиционных банков заработал Сбербанк – 47,8 миллиона долларов. Второе и третье места по этому показателю занимают ВТБ Капитал и Citi соответственно. Далее приводится рейтинг самых инвестиционных банков на I февраля 2016 года, представленный в таблице 2.7.
Таблица 2.7
Наиболее инвестиционно-активные российские банки на 1 февраля 2016 года
Место Название
банка Город Ценные бумаги (тыс.р.) Ценные
бумаги/Активы (%)1 Сбербанк России Москва 1886565087 8,85
2 ВТБ С.-Петербург 937767159 11,54
3 ФК «Открытие» Москва 848145627 31,76
4 Г азпромбанкМосква 487886997 9,79
5 Банк Москвы Москва 362546855 20,22
6 Альфа-Банк Москва 273613790 12,94
7 ВТБ 24 Москва 248006930 9,46
8 Русский стандарт Москва 186598485 42,86
9 Россельхоз Банк Москва 168727312 7,78
10 СовкомбанкКострома 135091814 55,18
Источник: Обзор инвестиционных банков //Режим доступа: http://sia.ru
Инвестиционным банкам России присущи и определенные недостатки: отсутствия определения понятия «инвестиционный банк» в российском законодательстве, отсутствие большого опыта в управлении и организации деятельности инвестиционных банков, также наличие иностранных конкурентов, где Российские инвестбанки уступают не только размерами собственно капитала, капитала в доверительном управлении, в брокерских услугах, но и имиджем.
Однако, немаловажным является тот факт, что российские инвестиционные банки лучше знают особенности местного рынка, который позволяет составить конкуренцию глобальным инвестиционным банкам. Так, в области размещения корпоративных облигаций в России сложилась выраженная группа банков-лидеров.
Рэнкинг инвестиционных банков по выпуску российских облигаций по итогам 2015 года, как и год назад, возглавляет «ВТБ Капитал». Инвестбанк принял участие в 77 эмиссиях 45 эмитентов на общую сумму 354.9 млрд, рублей. На второе место (с третьего по итогам 2014 года) поднялся банк «ФК Открытие», на счету которого участие в 52 эмиссиях 31 эмитента (общий объем сделок составил 155.8 млрд, рублей). Третья позиция досталась «серебряному» призеру предыдущего рэнкинга - Sberbank CIB (участие в 41 эмиссии 28 эмитентов на сумму 95.6 млрд, рублей). В пятерку лучших вошли также БК «Регион» и РОСБАНК. [38]
2.2 Аналитический обзор инвестиционной банковской деятельности в российских регионахУспешное развитие национальной экономики при углублении рыночных отношений, усилении влияния мирохозяйственных связей, возрастании роли инноваций и инвестиций невозможно без расширения участия банков и банковской системы в целом на новом качественном уровне. Подобное положение предопределяет необходимость все более полного понимания особенностей их функционирования и возможных преобразований на современном этапе экономической и хозяйственной деятельности. По существу, оно сводится к поиску направлений эффективной работы банков, непосредственно связанной с удовлетворением потребностей и предоставления реальной выгоды клиентам от соответствующих услуг.
Такая направленность дальнейшего продвижения банковского сектора российской экономики в современном мире непосредственно связана с совершенствованием системы банковских услуг, определяющих в определенной степени эффективность работы каждого банка. Тем самым становится все более важным разработка научных положений по улучшению системы банковских услуг, отвечающей закономерностям рыночной экономики и требованиям соответствующего вида рынка. При этом следует учитывать состояние и особенности конкретных территорий в реальном историческом времени. Данное положение особенно актуально для Российской Федерации, включающей свыше 82 регионов с различными природно-климатическими, экономическими, социальными и другими условиями развития. В совокупности они оказывают свое воздействие и на деятельность банков, что предполагает учитывать в ней особенности регионов.
С этой позиции, учитывая федеральный принцип государственного устройства России, следует исходить из сложившейся дифференциации регионов. Она опирается на имеющийся уровень жизни населения и производственный потенциал, позволяющие отразить диспропорции в их развитии. В частности, душевое производство ВРП в 10-ти наиболее успешных субъектах РФ в 1998 году превышало средний по стране уровень в 2,5 раза, а в 2014 году – уже в 3,7 раза. В результате к настоящему времени на их долю приходится более 60 % ВВП РФ, что в определенной степени обуславливалось деятельностью региональных банков и банковской системой страны. С другой стороны, на долю слаборазвитых регионов (Республика Адыгея, Республика Ингушетия, Республика Дагестан, Республика Северная Осетия, Республика Калмыкия, Еврейская автономная область, Магаданская область и др.) приходится около 1 % ВВП страны. [30]
Сложившаяся диспропорция в развитии различных территориальных образований России отражается на инвестиционной активности в ее экономике. Так, объемы капиталовложений на душу населения почти в 70 % субъектов РФ ниже средних по стране, что сдерживает осуществление крупных преобразований в депрессивных регионах. В результате инвестиционный процесс в них значительно отличается от успешных регионов, в которых доля бюджетных инвестиций составляет порядка 5 % -15 %. В то же время в слаборазвитых субъектах СКФО (аутсайдеры) она достигает 50 % – 80 % и более. [30] Тем самым они, прежде всего, требуют преобразований, направленных на качественное изменение экономики: улучшение предпринимательской деятельности, создание благоприятного инвестиционного климата, формирование финансовой, в том числе банковской, структуры с ориентацией на долгосрочное обеспечение инвестиций, активную трансформацию сбережений населения в инвестиции и т. п.
Определенная роль в решении подобного рода задач отводится банкам, которые можно рассматривать как поставщиков ресурсов для проведения качественных изменений в экономике. Именно они в настоящее время занимают лидирующую позицию в области кредитования первичных звеньев национального хозяйства (предприятий и организаций), а также населения. Подобное понимание их места и роли в современной рыночной экономике вполне объективно прослеживается на примере банковской системы Республики Дагестан (РД).
По расчетам Минэкономразвития России, уровень банковского кредитования российских регионов может показать к 2020 г. прирост 80-85 %, финансирования инвестиций – 20-25 %. [34]
Экономику Республики Дагестан кредитуют региональные кредитные организации, филиалы кредитных организаций других регионов и кредитные организации, расположенные на территории других субъектов РФ.
За последние несколько лет в банковской сфере России, и в частности Дагестана, произошел ряд изменений. Более того, множество банков просто перестало существовать – за один только 2014 год Центральный банк аннулировал 80 лицензий.
Из общего числа в 2014 году несостоятельными в Дагестане объявлено 4 местных банка, еще 4 принудительно ликвидировано, среди них: «Дагестан», «Нафтабанк», «Каспий», Новый коммерческий банк, «Месед», «Анджибанк», «Имбанк» и «Эсидбанк», ООО «Дагэнергобанк», ОАО «Эно».
В целом банковская система Дагестана включает 27 действующих кредитных организаций и филиалов иногородних банков. В нее входит и Дагестанское отделение Северо-Кавказского банка Сбербанка РФ. Отмечается неуклонное повышение объемов ресурсов банковской данного региона в течение последних лет, возросших за 2009–2014 г.г. в 4,3 раза. При этом на долю 10-ти наиболее крупных банков РД приходится 82 % всей суммы собственных средств банковской структуры экономики региона. [11, с.26]
Доверие у дагестанцев как эффективных и надежных инвесторов заслужили две кредитные организации республики – Дагестанское отделение Сбербанка России и Дагестанский региональный филиал ОАО «Россельхозбанк».
Общий объем ссуд, выданных кредитными организациями, реальному сектору экономики республики за 2015 год составил 46901,6 млн руб., сократившись по сравнению с прошлым годом на 33,5 %. Данное сокращение обусловлено снижением объемов средств, предоставленных различным видам экономической деятельности всеми категориями кредитных организаций.
Анализ объемов вложений в различные виды экономической деятельности показывает, что значительное влияние на процессы развития экономики республики оказывают региональные банки и филиалы кредитных организаций других регионов. На их долю приходится 84,4 % от общего объема средств предоставленных в различные виды экономической деятельности и физическим лицам. По сравнению с данными за 2013 год, зафиксировано сокращение объема предоставленных средств банками других регионов более чем в 2 раза и уменьшение доли в совокупных вложениях.
По Республике Дагестан, также как и в целом по России, значительные объемы средств банками предоставляются в такие виды деятельности как оптовая и розничная торговля, ремонт автомобилей, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования, обрабатывающие производства, строительство, а также в прочие виды деятельности. Вместе с этим, совокупная доля таких видов деятельности как добыча полезных ископаемых, производство и распределение электроэнергии, газа и воды, сельское хозяйство, охота, лесное хозяйство, транспорт и связь в Республике Дагестан составила 8 %, по Российской Федерации – 15,5 %. [21]
Несмотря на общий негативный фон. В отдельных отраслях наблюдается положительная динамика по банковским инвестициям. Темп роста по предоставленным заемщикам Республики Дагестан кредитам за 2014-2015 год наблюдался в обрабатывающих производствах – на 98,1 % (по России – на 1,2 %), операциях с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг – на 54,4 % (по России на 54,4 %) и строительстве – на 35,9 % (по России – на 30,7 %). Отрицательная динамика наблюдалась в добыче полезных ископаемых (-7,6 %), оптовой и розничной торговле, ремонте автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования (-5,8 %), а также в прочих видах деятельности (-5,2 %). [23, с.60]
В то же время снижение темпа инвестиционного кредитования наблюдалось по таким видам деятельности как производство и распределение электроэнергии, газа и воды – на 35,6 %, сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство – на 5 %, транспорт и связь – на 61 %. [34]
Состояние кредитования банками инвестиционной деятельности определяется кредитной политикой и качеством кредитного портфеля. Теоретически оптимальная доля кредитов в активах банка должна составлять 60 %-65 %, но практически по РД она 24 % в среднем. При этом по стабильно функционирующим банкам она достигает 25 %, а по проблемным – только 20 %. В структуре выданных кредитов наибольшие темпы роста кредитования наблюдаются по отношению к строительству, розничной торговли и общественного питания. В последние годы значительно возросли инвестиционные вложения в малый бизнес. В целом на долю юридических лиц приходится около 60 % кредитных средств. Созданию благоприятного инвестиционного климата в регионе способствует политика процентных доходов. В частности, долгосрочные кредиты выдавались в размере 19 %-21 % годовых в среднем. В совокупности подобное положение способствовало укреплению инвестиционной активности банковского сектора в регионе.
Обобщение сложившегося состояния банковской системы РД позволяет делать определенные выводы о возможностях ее развития в дальнейшем. Они сводятся к следующим положениям:
– складываются условия концентрации банковского капитала, способствующей укрупнению инвестиционных вложений в техническое перевооружение производства;
– увеличивается количество финансово стабильных банков на территории региона за счет лишения лицензий ненадежных банков;
– повышается процентная ставка по кредитам для юридических лиц, что становится причиной снижения числа заемщиков банков;
– возрастают трудности в управлении текущей ликвидностью, ведущие к недоиспользованию возможностей увеличения сроков кредитования;
– усиливается внимание банков к повышению эффективности кредитов и снижению рисков кредитования реального сектора регионального хозяйства.
Таким образом, уже в настоящее время выдвигается проблема повышения эффективности деятельности банков, тесно связанной с улучшением удовлетворения потребностей и обеспечения выгоды клиенту, приобретающему ту или иную банковскую услугу. Вместе с тем банк должен учитывать и ее жизненный цикл, включающий такие этапы как: внедрение банковской услуги; стадия роста сбыта; стадия зрелости; стадия спада. В совокупности они отражают возможности спроса на определенную услугу в течение того или иного периода времени, что должно отражаться в рассмотрении перспектив деятельности банка.
С такой позиции особое значение приобретает оптимизация структуры действующих банковских услуг. По назначению она направлена на сбалансированность данной структуры, обеспечивающую как рентабельности, так и разнообразие услуг, что позволит своевременно реагировать на изменение спроса и предложения данного вида рынка. В этом аспекте необходимо также определить оптимальное соотношение «старых» и «новых» банковских услуг или баланса между уже существующими и предлагаемыми услугами.
На решение указанных задач должна быть направлена плановая работа управления банком. Здесь важен поиск идей новых инвестиционных услуг для выбора наиболее приемлемых для конкретного банка, с одной стороны, и мероприятий по улучшению предоставления данной услуги потребителю.
Таким образом, основываясь на анализе отечественной практики банковского инвестиционного обеспечения, можно сделать вывод, что долгосрочные кредиты практически не влияют на общую динамику капитальных вложений и не играют активной роли в инвестиционном процессе.
Такое положение обусловлено отсутствием благоприятной инвестиционной среды на всем рыночном пространстве России, дороговизной банковских кредитов, выражающейся в разрыве процентных ставок по кредитам и уровня рентабельности большинства предприятий, ориентированных на удовлетворение внутреннего спроса, отсутствием серьезных налоговых льгот для банков при кредитовании инвестиционных проектов.
Низкие темпы роста инвестиционного кредитования в Республике Дагестан вполне обоснованно объясняются отсутствием соответствующей такому кредитованию ресурсной базы у региональных коммерческих банков и их отделений. Доля средне- и долгосрочных ресурсов банковской системы России все еще мала относительно потребности в инвестиционных ресурсах для качественного обновления производственной базы российской промышленности и экономики в целом.
Так, по оценке Минэкономразвития России, для достижения устойчивого развития российских регионов на период до 2020 г. необходимы инвестиции на уровне 100 млрд. дол. США в год. По расчетам Института экономики переходного периода потребность в инвестициях в основной капитал только в промышленности составляет более 1 трлн. руб. [34]
Что касается собственного капитала региональных коммерческих банков, который может в определенной степени служить таким источником, то следует констатировать, что до сих пор уровень капитализации российских банков остается низким. Основными причинами являются: низкая заинтересованность акционеров в наращивании уставного капитала банка по причине недостаточно высокой нормы прибыли в банковском бизнесе; отсутствие государственной поддержки в виде налоговых льгот на прибыль банков, направляемую на увеличение уставного капитала.
Источниками «длинных» денег, которые через банковскую систему можно было бы направить на финансирование инвестиционных потребностей российских регионов, могут выступить средства Пенсионного фонда РФ (их накопительная часть в части добровольных пенсионных накоплений). Важным фактором на пути обеспечения банковской системы длинными ресурсами для долгосрочного кредитования субъектов реального сектора экономики в российских регионах является развитие процесса секьюритизации банковских активов.
Таким образом, все вышесказанное позволяет сделать вывод о том, что возможности инвестиционного рефинансирования коммерческих банков в целях содействия экономическому росту в российских регионах реально имеются.

Глава 3. Направления повышения эффективности инвестиционной деятельности российских банковУчастие банков в инвестиционной сфере необходимая составляющая успешного развития всей банковской инфраструктуры и в целом экономики страны. Стабильность экономического развития на макроуровне по большей части зависит от степени устойчивости и гибкости банковской системы, но и коммерческие банки на микроуровне, как самостоятельные институты нуждаются в константной экономической среде. Политика, направленная на получение дохода у каждого банка, прежде всего будет ориентирована на максимизацию прибыли при приемлемом уровне риска, а значит участие банков в инвестировании экономики осуществляется лишь при наличии благоприятных экономических условий. Инвестиционная политика коммерческих банков предполагает формирование системы целевых ориентиров инвестиционной деятельности, выбор наиболее эффективных способов их достижения. [29, с.45]
В организационном аспекте она выступает как комплекс мероприятий по организации и управлению инвестиционной деятельности.
Предпосылкой развития инвестиционной политики служит общая деловая политика формирования банка, основные цели которой являются приоритетными при разработке стратегических целей инвестиционной деятельности. Представляя собой важный составной элемент общей экономической политики, инвестиционная политика выступает фактором обеспечения эффективного развития банка.
Главная цель инвестиционной деятельности любого коммерческого банка может быть определена как увеличение дохода от инвестиционной деятельности при вероятном уровне риска инвестиционных вкладов.
Помимо общей цели, разработка инвестиционной политики в соответствии с избранной банком стратегией экономического развития предусматривает учет и характерных целей, которые могут быть определены следующими показателями:
обеспечение сохранности банковских ресурсов;
развитии ресурсной базы, в том числе и клиентской;
уменьшением общих рисков банковской деятельности, что должно привести к росту финансовой устойчивости банка;
обеспечение и поддержание ликвидности;
сведение к минимуму активов, которые не приносят дохода (наличные деньги, средства на корреспондентских счетах в Центральном банке) за счет замещения их части краткосрочными вложениями;
получение еще одного положительного результата при покупке акций финансовых институтов, открытии филиалов, дочерних финансовых институтов в результате увеличения капитала и активов.
Для грамотной реализации инвестиционной политики банков, которая могла бы быть рациональной в сложившейся непростой экономической ситуации в стране, необходимо четко определять те цели и задачи, что могут привести к наиболее эффективному результату. Реальные возможности развития инвестиционной деятельности коммерческих банков в текущем периоде по большей части зависят от реструктуризации всей банковской системы страны. Необходимо компетентное соотношение финансового и реального сектора экономики, а так же регуляция всего процесса инвестирования государством. Кардинальная модификация характера связи банков с производством является важнейшим условием не только оздоровления экономики, но и укрепления самого банковского сектора. [14, с.508]
Банковская система России обязана уже решительно определиться с путями дальнейшего развития на фоне усиливающейся конкуренции со стороны иностранных банков и дестабилизации всей экономики в целом. И, если инвестиции будут в большей мере осуществляться в производство, государство станет поддерживать высокотехнологичные мощности, реструктуризацию предприятий, которые смогли бы представить обоснованные планы своего стратегического развития, банки не без помощи со стороны государства смогут постараться значительно изменить ситуацию во взаимоотношениях банковского и реального сектора экономики. При этом банки с государственным участием, как и кредитные организации других форм собственности, обязаны действовать по рыночным принципам, оценивая риски своей деятельности и отвечая по своим обязательствам.
Еще одним важным путем развития банковских инвестиций может стать международное сотрудничество, не смотря на возрастающую конкуренцию. Это один из наиболее действенных путей привлечения значительных инвестиционных ресурсов в экономику российского государства. При этом международное сотрудничество может закрыть ту нишу инвестиционного рынка, которая не привлекает национальные и региональные инвестиционные институты – ниша малых проектов.
Российские коммерческие банки могли бы выступать существенными инвесторами на рынке рублевых корпоративных облигаций, при этом их доля на этом сегменте снизилась бы в оптимистичном сценарии (при падении доходности корпоративных облигаций) и возросла в противном случае. [14, с.509]
Но так или иначе не стоит не упомянуть о главных и глобальных трудностях, с которыми могут столкнуться и сталкиваются банки при разработке своей долгосрочной инвестиционной политики. Существует выделенный ряд причин, по которым с начала развития рыночных отношений и по сей день трудно вовлечь банковские инвестиции в реальный сектор экономики. Выделим наиболее проблемные [10, с.60]:
краткосрочный характер сложившейся ресурсной базы банков;
высокий уровень риска вложений в реальный сектор экономики; незаконченность формирования рынка эффективных инвестиционных проектов;
общее нестабильное состояние российской экономики, характерное финансовой неустойчивостью;
использование неденежных форм расчетов, бартера;
неквалифицированный, низко подготовленный уровень менеджмента;
несовершенство юридической защиты банков, как кредиторов.
Еще одной причиной можно выявить особый фактор риска – несоответствие краткосрочных пассивов в капитале российских банков потребностям в инвестировании. Из-за этого значительно возрастает угроза ликвидности банка.
Расчет соотношения привлеченных и размещенных банками средств свидетельствует о том, что наиболее уравновешенными с позиций ресурсной обеспеченности являются краткосрочные вложения. Говоря о разработке всей инвестиционной структуры банков, следует упомянуть, так называемый, «магический треугольник» инвестиционных качеств.
Таблица 3.1
Характеристики инвестиционных качеств объектов банковского инвестирования
Объекты вложении • Доходность Ликвидность Риск
Инвестиционные кредиты + - +
Срочные депозиты ± - -
Акции ± + +
Паи, долевые участия + ± +
Ценные бумаги с фиксированной ставкой процента + ± ±
Государственные ценные бумаги + + -
Недвижимость + — +
Драгоценные металлы и камни - + -
Примечание. Значение: + – положительное,отрицательное, ± – условно положительное.
Источник: Дадашева О.Ю. Современные подходы к регулированию инвестиционной банковской деятельности/ О.Ю.Дадашева // Банковские услуги. - 2015. - №2. - С. 2-5.
Риск всех вложений во многом связан неразрывно с характером самого объекта инвестиций, законодательными и правовыми нормами, репутацией гаранта и эмитента. И так же при вложении средств в долевые участия, акции нельзя полностью исключать риск их потери в результате, например, банкротства предприятия. Границы степени ликвидности обозначены наличием постоянной возможности изъять средства, и все это связано с риском потерь неразрывно. И как раз таки выбор оптимальных форм инвестирования коммерческих банков с учетом различных факторов, воздействующих на инвестиционную деятельность, предполагает разработку и реализацию инвестиционной политики.
Воссоздание и увеличение инвестиционных возможностей коммерческих банков в рамках комплекса мер по реструктуризации банковской системы России рассчитывает приумножение роли государства в вырабатывании долгосрочной ресурсной базы банковской системы, отвечающей запросам инвестирования реального сектора, восстановление доверия к банкам со стороны физических лиц, частных вкладчиков, клиентов, отечественных и иностранных кредиторов. В начало усиления государственной помощи реструктуризации банковской системы должен быть положен рациональный компромисс между обязательной необходимостью развития банковской сферы и потенциалом федерального бюджета. Самую главную потребность в усилении активности коммерческих банков в инвестиционном процессе можно определить, как взаимосвязь эффективного развития банковской системы и экономике в целом. [12, с.5]
Значительную роль в снабжении инвестиционного режима играют денежно-кредитные, налоговые, структурные и иные варианты стимулирования инвестиций.
Организационная инфраструктура инвестиций будет становиться все более интернациональной и интегрированной. Она не должна замыкаться на территории государства, или отдельной его части. Чем более разностороннее будет состав такой инфраструктуры, тем полнее она сможет реализовывать возможности государства, инвестиционных технологий и привлекать ресурсы на более удобных и выгодных условиях для развития экономики страны.
Существенную роль в повышении эффективности действующей системы направления кредитных ресурсов в производство играет процентная политика коммерческих банков, которая должная быть построена таким образом, чтобы предоставление инвестиционных кредитов было выгодным и банку, и заемщику. Важными и перспективными направлениями кредитования, нуждающимися в развитии, являются синдицированные и ипотечные кредиты в производственной сфере.
Весьма ограниченным остается использование банками такого кредитного инструмента финансирования инвестиций, как лизинг. Между тем лизинг мог бы стать одним из важнейших инструментов мобилизации инвестиционных ресурсов и активизации инвестиционной деятельности, выступить в качестве средства укрепления связей банковского капитала с производством в условиях, когда ограниченность ликвидных средств у предприятий препятствует масштабному развитию производства, а банки сталкиваются с необходимостью диверсификации рисков и сфер вложений для повышения своей надежности. Для банков лизинговые операции могли бы явиться привлекательной формой размещения активов. При этом банк может выступать в роли как непосредственного лизингодателя, так и стороны, финансирующей лизинговую сделку.
В настоящее время лизинговые операции совершаются лишь некоторыми, в основном крупными, банками. При крупных банках функционирует значительная часть существующих сегодня специализированных лизинговых компаний. Несмотря на определенный рост лизинговых операций, доля лизинга в совокупных инвестициях банков составляет менее 1% [23, с.10].
Незначительны масштабы и такой формы инвестиционной деятельности коммерческих банков, как вложения в ценные бумаги и паи предприятий. Доля вложений банков в ценные бумаги предприятий в общем объеме активов не превышает 5% [23, с.10].
В структуре вложений банков в акции нефинансовых предприятий и организаций (прочие акции) высокую долю составляют спекулятивные вложения. Вместе с тем в последние годы наблюдается снижение доли спекулятивных вложений и соответствующее повышение доли акций, приобретенных для инвестирования.
При вложении средств в акции кредитных организаций (как резидентов, так и нерезидентов) банки в основном преследуют цели инвестирования. Доля акций, приобретенных для инвестирования, в общих вложениях колеблется от 85 до 90% [30]. Растет участие банков в дочерних и зависимых обществах. Это отражает в первую очередь рост банковских инвестиций в развитие собственно финансового бизнеса, усиление тенденции к интеграции финансовых структур. Данная тенденция прослеживается в процессах слияния и поглощения кредитных институтов, присоединения мелких и средних банков к более крупным в качестве филиалов, росте взаимного участия банков в капиталах друг друга, заключении картельных соглашений, создании банковских консорциумов и холдингов.
Необходимость обеспечения устойчивости и объединения усилий в сложной экономической ситуации явилась важным, но не единственным обстоятельством усиления взаимодействия финансовых структур. Решение проблем перспективного размещения активов при сокращении возможностей использования спекулятивных финансовых инструментов определяет выбор надежных и максимально контролируемых способов вложения, в качестве которых и выступает инвестирование в финансовый бизнес. Вместе с тем интеграция финансовых структур представляет собой одну из важнейших предпосылок осуществления инвестиций в реальный сектор экономики, поскольку на базе маломощных банков обеспечить масштабное инвестирование производства не удастся даже при создании максимально благоприятных условий.
Следует отметить, что в отечественной практике, по существу, отсутствуют механизмы, стимулирующие развитие производственных инвестиций коммерческих банков. В России не используются такие общепринятые по мировым меркам инструменты, как льготный порядок резервирования привлеченных средств, особые условия рефинансирования коммерческих банков под реальные инвестиционные проекты. При несформированности экономических условий, позволяющих привлечь к участию в инвестиционном процессе основную массу коммерческих банков, лишь отдельные банки осуществляют производственные инвестиции, совокупные объемы которых несопоставимы не только с потребностями экономики, но и наличным инвестиционным потенциалом банковской системы.
Важное значение в повышении инвестиционной активности банковской системы имеет создание системы стимулирования и страхования инвестиций. Одним из условий предоставления банками долгосрочных займов на инвестиционные проекты при высоких кредитных и инвестиционных рисках производственной сферы является наличие государственных гарантий. К числу мер, способствующих возрастанию производственных инвестиций коммерческих банков, можно также отнести дифференциацию экономических нормативов в зависимости от доли их инвестиций в реальный сектор экономики и льготное налогообложение.
Пересмотр прежней системы регулирования в соответствии с заявленными приоритетами экономической политики предполагает изменение форм и методов воздействия на банковский сектор, реструктурирование банковской системы с учетом задач реализации инвестиционных функций банков в экономике. Реструктурированная банковская система должна отвечать требованиям высокой надежности, управляемости и инвестиционной направленности, гарантировать необходимый уровень предложения кредитных ресурсов по доступным для производственной сферы процентным ставкам.
Коммерческим банкам следует постоянно анализировать экономические показатели фондового рынка и осуществлять мероприятия, связанные с управлением инвестициями, риск-менеджмент, т.е. реализовывать обоснованную взвешенную инвестиционную политику. При выборе предмета инвестирования коммерческие банки должны соблюдать и оценивать риски и оптимальное сочетание краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных инвестиций для получения максимально сбалансированной прибыли. Необходимо создавать департаменты надзора для проверки эффективности управления инвестиционным портфелем.
В настоящее время растет доля участия банков в дочерних и зависимых обществах. Это отражает, в первую очередь, рост банковских инвестиций в развитие собственного финансового бизнеса, усиление тенденции к интеграции финансовых структур. Данная тенденция прослеживается в процессах слияния и поглощения кредитных институтов, присоединения мелких и средних банков к более крупным в качестве филиалов, в росте взаимного участия банков в капиталах друг друга, в заключении картельных соглашений, создании банковских консорциумов и холдингов.
На наш взгляд, банкам для укрепления и развития российской экономики необходимо инвестировать в некредитные организации. Они, в свою очередь, начнут приносить доход банкам, потому что любые инвестиции в конечном итоге приводят к инвестициям в банковский финансовый сектор.
Более того, в современный нестабильный финансовый период существует еще один весомый фактор - наличие разрывов между активами и пассивами коммерческих банков по срокам. Население из-за отсутствия денег откладывает обязательство по выплатам задолженностей по действующим кредитам. Просроченная задолженность перед российскими банками за 2014 г. выросла до 1,98 трлн руб. Так как темпы роста просроченной задолженности оказались выше темпов роста ссудного портфеля, доля просроченной задолженности выросла на 0,36% (по данным на 1 января 2015 г.) Вследствие этого банки формируют резервы и не инвестируют свои активы запланированным способом в ценные бумаги.
Все вышеизложенное свидетельствует о необходимости проведения мероприятий с обязательным участием государства по восстановлению макроэкономической стабильности в стране, созданию благоприятного налогового и инвестиционного климата. Это будет способствовать эффективному функционированию рынка ценных бумаг в России и активному участию в нем коммерческих банков.

ЗаключениеРазвитие инвестиционной банковской деятельности в последние годы привлекает внимание отечественных экономистов в силу ее значимости для экономики - в современном глобальном мире экономический рост невозможен без развитого и глубокого рынка капиталов. Представляется, что финансовое посредничество на рынке капиталов, сопровождающееся созданием необходимой институциональной среды, соответствующей правовой базы, формированием сильных институциональных инвесторов и облегчением доступа на рынок частных инвесторов, может способствовать созданию новых инновационных производств и развитию уже существующих биз-несов. В связи с этим рассмотрение понятия «инвестиционная банковская деятельность» и классификация ее направлений представляет особый интерес, учитывая негативную динамику ВВП России и инвестиций в основной капитал.
В аналитической части выпускной квалификационной работы мы рассмотрели динамику инвестиционной деятельности российских банков.
Рассматривая инвестиционную деятельность кредитных организаций РФ по направлению инвестиционного кредитования, можно сказать, что в период 01.01.2015 г. и на 01.01.2016 г. В структуре выданных долгосрочных кредитов банковскими организациями РФ на 01.01.2015 г. наибольшая доля приходится на кредиты, предоставленные нефинансовым организациям (53,3%), второе место отводится кредитам, предоставленным физическим лицам-резидентам (22,7 %), на третьем месте – кредиты, предоставленные финансовому сектору (8,7%). Наименьшая доля характерна для кредитов, предоставленных юридическим лицам-нерезидентам, кроме банков (5,6%), и прочие кредиты( 1,6 %), кроме того, по кредитам, предоставленным физическим лицам-нерезидентам, доля оказалась нулевой.
На период 01.01.2016 г. наибольшая доля приходится на кредиты, предоставленные нефинансовым организациям-резидентам (50,35 %), на втором месте кредиты, предоставленные физическим лицам-резидентам (24, 6 %), а на третье место попадают кредиты, предоставленные финансовому сектору (8,1 %). Таким образом, преобладающая доля кредитов выдана в анализируемых периодах именно нефинансовым организациям, что говорит об инвестировании средств кредитными организациями именно в действующий сектор экономики с целью его развития. В структуре источников финансирования инвестиций в основной капитал доля кредитов российских банков составляет менее 10% (7,9% – 2015 г., 9,3% – 2013 г.). Лидирующие позиции с точки зрения инвестиционного кредитования занимает ОАО «Сбербанк России».
Второе направление инвестиционной деятельности кредитных организаций РФ - вложения в ценные бумаги.
В структуре инвестиционных вложений кредитных организаций в ценные бумаги наибольшие вложения приходятся на ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи (52,2%), затем следуют ценные бумаги, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток (26,9%), на последнем месте – ценные бумаги, удерживаемые до погашения (12,1 %). Минимальная доля приходится на портфель участия в дочерних и в зависимых АО (8,7 %). На период 01.01.2016 г. произошло перераспределение долей в структуре инвестиционных вложений кредитных организаций, где вложения в ценные бумаги, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток по сравнению с 2013 годом увеличились на 2,4%, а доли по другим показателям незначительно снизились в отчетном году по сравнению с прошлым годом.
Рассматривая детально инвестиционные предпочтения кредитных организаций со стороны их вложений в ценные бумаги, необходимо отметить, что банки России наращивают объемы вложений в долговые обязательства и снижают объемы вложений в долевые ценные бумаги.
За период 2015-2016 гг. объемы вложений кредитных организаций в целом в ценные бумаги возросли в 1,2 раза, что в суммарном эквиваленте составило на 912,1 млрд руб. больше на 01.01.2016г., по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, где лидирующие позиции занимают ценные бумаги имеющиеся в наличии для продажи.
Состояние кредитования банками инвестиционной деятельности определяется кредитной политикой и качеством кредитного портфеля. Как мы выяснили в ходе исследования, теоретически оптимальная доля кредитов в активах банка должна составлять 60 %-65 %, но практически в регионах России, например по РД, она равна 24 % в среднем. При этом по стабильно функционирующим банкам она достигает 25 %, а по проблемным – только 20 %. В структуре выданных инвестиционных кредитов наибольшие темпы роста кредитования наблюдаются по отношению к строительству, розничной торговле и общественному питанию. В последние годы значительно возросли инвестиционные вложения в малый бизнес. В целом на долю юридических лиц приходится около 60 % кредитных средств. Созданию благоприятного инвестиционного климата в регионе способствует политика процентных доходов. В частности, долгосрочные кредиты выдавались в размере 19 %-21 % годовых в среднем. В совокупности подобное положение способствовало укреплению инвестиционной активности банковского сектора в регионе.
Стоит не упомянуть о главных и глобальных трудностях, с которыми могут столкнуться и сталкиваются банки при разработке своей долгосрочной инвестиционной политики. Существует выделенный ряд причин, по которым с начала развития рыночных отношений и по сей день трудно вовлечь банковские инвестиции в реальный сектор экономики. Выделим наиболее проблемные:
краткосрочный характер сложившейся ресурсной базы банков;
высокий уровень риска вложений в реальный сектор экономики; незаконченность формирования рынка эффективных инвестиционных проектов;
общее нестабильное состояние российской экономики, характерное финансовой неустойчивостью;
использование неденежных форм расчетов, бартера;
неквалифицированный, низко подготовленный уровень менеджмента;
несовершенство юридической защиты банков, как кредиторов.
Весьма ограниченным остается использование банками такого кредитного инструмента финансирования инвестиций, как лизинг. Между тем лизинг мог бы стать одним из важнейших инструментов мобилизации инвестиционных ресурсов и активизации инвестиционной деятельности.
Незначительны масштабы и такой формы инвестиционной деятельности коммерческих банков, как вложения в ценные бумаги и паи предприятий.
Следует отметить, что в отечественной практике, по существу, отсутствуют механизмы, стимулирующие развитие производственных инвестиций коммерческих банков. В России не используются такие общепринятые по мировым меркам инструменты, как льготный порядок резервирования привлеченных средств, особые условия рефинансирования коммерческих банков под реальные инвестиционные проекты. При несформированности экономических условий, позволяющих привлечь к участию в инвестиционном процессе основную массу коммерческих банков, лишь отдельные банки осуществляют производственные инвестиции, совокупные объемы которых несопоставимы не только с потребностями экономики, но и наличным инвестиционным потенциалом банковской системы.
Важное значение в повышении инвестиционной активности банковской системы имеет создание системы стимулирования и страхования инвестиций. Одним из условий предоставления банками долгосрочных займов на инвестиционные проекты при высоких кредитных и инвестиционных рисках производственной сферы является наличие государственных гарантий. К числу мер, способствующих возрастанию производственных инвестиций коммерческих банков, можно также отнести дифференциацию экономических нормативов в зависимости от доли их инвестиций в реальный сектор экономики и льготное налогообложение.

Список использованной литературыНормативно-правовые актыФедеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 30.12.2015) «О рынке ценных бумаг» (с изм. и доп., вступ. в силу с 09.02.2016) // СПС «КонсультантПлюс»Федеральный закон от 07.02.2011 N 7-ФЗ (ред. от 30.12.2015) «О клиринге, клиринговой деятельности и центральном контрагенте» (с изм. и доп., вступ. в силу с 09.02.2016) // СПС «КонсультантПлюс»Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 29.12.2015) «О несостоятельности (банкротстве)» (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.01.2016) // СПС «КонсультантПлюс»Федеральный закон от 05.03.1999 N 46-ФЗ (ред. от 23.07.2013) «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» // СПС «КонсультантПлюс»Учебная и специальная литератураАйрапетян С.И. Налоговые механизмы регулирования инвестиционной деятельности в РФ/С.И.Айрапетян//Банковские услуги.-2014.-№9.-С.26-29.
Антикризисное управление предприятиями и банками: учеб. практ. пособие. М.: Дело, 2013.
Арешкина М. В. Специфика функционирования и перспективы развития инвестиционных банков в России // Nauka-rastudent.ru. - 2016. - No. 01 (25)
Бабанов В. В. Инвестиционная деятельность: учебное пособие. – М., 2014.
Банковское дело: Учебник для вузов.2-е изд./Под. Ред. Г. Белоглазовой, Л. Кроливецкой.-СПб.: Питер, 2014, –400с.
Буркова А.Ю. Развитие, статус и перспективы инвестиционного банкинга в России/А.Ю.Буркова//Финансы и кредит.-2014.-№44.-С.60-65.
Гаджиев А. А. Совершенствование направлений государственного регулирования банковской деятельности / А.А. Гаджиев, Р.А. Шахабасов, Р. К. Джанбалаев // Финансы и кредит. - 2015. - 31 (271)-С. 23-28.
Дадашева О.Ю. Современные подходы к регулированию инвестиционной банковской деятельности/ О.Ю.Дадашева // Банковские услуги. - 2015. - №2. - С. 2-5.
Деева, А. И. Организация и финансирование инвестиций: учеб. пособие / А. И. Деева. – М.: МАЭП, ИИК «Калита», «Собрание», 2012. – с. 9.
Дремова Е. С. Перспективы развития банковских инвестиций в России / Е. С. Дремова // Молодой ученый. – 2015. – №8. – С. 508-510.
Захаров И. Управление рисками инвестирования для начинающих – М., 2014.
Корпоративные финансы: учеб. для вузов / под ред. М. В. Романовского, А. И. Вострокнутовой. – СПб.: Питер, 2013. – 592 с.
Крупнов Ю.С. О природе банковского инвестиционного кредита/Ю.С.Крупнов//Банковские услуги.-2015.-№4.-С.2-20.
Леонтьев, В. Е. Финансовый менеджмент: учебник / В. Е. Леонтьев, В. В. Бочаров, Н. П. Радковская. – М.: ООО «Изд-во «Элит», 2013. – 560с.
Лепихова Е.Ф. Государственное регулирование банковской деятельности. Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук / Е. Ф. Лепихова. - М., 2013. - 30 с.
Лисица В.Н. Инвестиционное законодательство в системе российского законодательства/В.Н.Лисица // Гуманитарные науки.-2015. - №1. - С.94-97.
Национальный банк Республики Дагестан // Анализ состояния экономики и банковской системы Республики Дагестан. - 2015. - № 12.
Национальный банк Республики Дагестан // Бюллетень банковской статистики. - 2015. - № 12
Рабаданова Д.А. Влияние банковского сектора на развитие инвестиционных процессов в экономике: монография. - Махачкала: ИПЦ ДГУ 2015.
Рябинина Л. Н. Деньги и кредит – М., 2014.
Соколов,А.В. Международный бизнес российских инвестиционных банков/А.В.Соколов//Вопросы экономики и права.-2014.-№5.-С.115-117.
Тагирбеков К.Р. Основы банковской деятельности. - М.: Инфра-М,-2013.-С. 715.
Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник/Под. Ред. Е. С. Стояновой.-6-е изд., перераб. и доп.-М.: Изд-во «Перспектива», 2012. -656с.
Финансовый менеджмент: теория и практика: Ф59 Учебник/Под. Ред. Е. С. Стояновой.-6-е изд., перераб. и доп.-М.: Изд-во «Перспектива», 2012. -656с.
Хмыз О.В. Влияние кризиса 2014-2015 гг. на деятельность инвестиционных банков в России / О.А.Рыбкин, О.В.Хмыз//Финансовый бизнес.-2015.-№12.-С.38-46.
Ресурсы сети Интернет
Информационное агентство «Эксперт РА» // http://raexpert.ru/
Корпоративно-инвестиционный бизнес Сбербанка России; аналитический портал; собственные инвестиции. URL:https://wwwl.troika.ru/rus/products/mb
Обзор инвестиционных банков //Режим доступа: http://sia.ru
Обзор тенденций развития банковского сектора РФ. Аналитический 2016 г. URL: http://www. veb.ru/eomon/upload/files/analytics/fld/20160109_banks.pdf
Официальный сайт Минэкономразвития РД: http://www.minec-rd.ru/
Официальный сайт ОАО «Банк ВТБ»: http://www.vtb.ru
Пресс-релиз компании Thomson Reuters //Режим доступа http://thoms onreuters.ru
Проектное финансирование: аналитический портал. URL: www.pmsoft.ru/ knowled gebase/articles/detail.phpРэнкинги организаторов и андеррайтеров облигаций России //Режим доступа: http://www.cbonds.info
Экспресс-выпуск обзора банковского сектора РФ №1 2016 год. URL: http://:www.cbr.ru/analytics/ bank_system/obsexnew.pdf

Приложенные файлы

  • docx 4937051
    Размер файла: 731 kB Загрузок: 0

Добавить комментарий